当前位置 > 首页 > 最新资讯 > 友利视点
友利视点
2019年8月11日一周市场回顾与展望
2019-08-11  

本周各大指数全线破位下行。指数方面,上证指数本周收跌3.25%,创业板大跌3.77%,中小板跌3.15%。受中国暂停采购自美农产品以及人民币汇率“破7”和美国财政部将中国列为“汇率操纵国”等消息的影响,全球风险资产集体回落,短期而言受外围经贸局势干扰使得市场做多条件不足,资金观望氛围浓厚。行业板块方面,本周无一板块上涨。

本周初人民币兑美元破7后牵动全球金融市场,全球金融市场迅速抛售风险资产,背后逻辑在于市场将人民币“破7”理解为中美贸易问题前景可能面临更多不确定性,且随后美国财政部将中国列为“汇率操纵国”,因此市场担忧中美博弈从“贸易”进入了“金融”领域。但央行行长易纲表态说:“中国作为一个负责任的大国,会恪守历次二十国集团领导人峰会关于汇率问题的承诺精神,坚持市场决定的汇率制度,不搞竞争性贬值,不将汇率用于竞争性目的,也不会将汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动”客观而言,中美双方存在广泛共识,完全可以达成双赢局面,前提是双方都要正视现实问题、提出闪耀人类理性与智慧的解决方案。从国内角度而言,要化解这一轮冲击,中国仍然需要深化改革开放,不仅对外资开放,还要对内资开放,全面激发中国经济的内在活力、全民的创造力。

国内金融市场方面,一方面,本周高层三次微调政策呵护金融市场。其一为8月7日中国证券金融股份有限公司宣布“转融资费率”降低80个基点,这类似于“针对股市的定向降息”行为;其二为8月9日证监会宣布,沪深交易所修订的《融资融券交易实施细则》正式出台,两市融资融券标的股票数量由950只大幅扩大至1600只。此外,还取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制等, 这意味着投资者可供选择的融资融券标的翻倍且“融资融券”的风险比以往大大降低;其三为8月9日证监会就修订《证券公司风险控制指标计算标准》公开征求意见,旨在放宽证券公司投资成份股、ETF等权益类证券风险资本准备计算比例,减少资本占用等。而综合以上三项政策,均可以看到高层对资本市场的呵护,为资金流入股市清扫了部分障碍,其背后色深意不言而喻。另一方面,本周MSCI公布8月季度评议的最终决定:作为2019年8月季度指数审议的一部分,MSCI把中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%,将在8月27日收盘后生效,而市场波动本身不会对纳入决定产生任何影响。短期来看,外围因素和部分行业产业的结构性问题给经济增长带来了一定压力,但长期来看,基于A股当前的低估值水平以及中国不断扩大开放的金融市场,外资增配A股资产是理性的选择也是大势所趋

内外部环境的复杂多变叠加A股走势的孱弱不堪,看到2500点的声音再次甚嚣尘上不绝于耳。所有的下跌,都有着看似完整的利空逻辑。这个利空,可能会影响企业基本面,导致目前的低估值未来变成高估值。但更常见的,只是资金借助市场情绪影响短期股价,呈现出的更多是机会。事实上,怎样的心态就会看到怎样的市场。消息面的扰动不停,相应的投资机会也将随时到来。做好投资计划,不计划持有一年的公司,别持有一秒。正如查理芒格所言“理性的人应该知道事物是如何运作的,什么是有效的,什么是不可行的,以及为什么。”

 

 

风险提示及版权声明:本材料任何投资收益预期的介绍仅供投资者参考,均不构成对任何人的投资建议,深圳友利基金管理有限公司不对任何人因使用本材料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本材料版权归深圳友利基金管理有限公司所有,我公司对本材料保留一切权利,转载须保留标题及文章的完整性,注明转载来源“友利基金”。