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2019年8月18日一周市场回顾与展望
2019-08-18  

本周A股各大指数走势较强,在外围市场大幅下跌的环境下依然走出了震荡上行的走势。指数方面,上证指数本周收涨1.77%,创业板大涨4%,中小板涨3.98%。继去年美国国债3月期与10年期国债收益率倒挂引起全球金融市场波动之后,本周美债2年期与10年期也形成了倒挂,继而引发投资者担忧全球经济再一次衰退的临近,而国内方面本周公布的7月份各项经济数据也表明经济下行依然未触底。行业板块方面,与5G及华为产业链关联度较高的景气度行业本周领涨,如电子制造、光学光电子及消费电子中的优质科技股近期表现较佳。

本周外围股市大幅震荡,主因源于美国国债收益率的倒挂,尤其是3个月与10年期、2年期的与10年期的。另外,不仅美国两年期与十年期国债出现了收益率倒挂,加拿大的金融市场也出现了类似国债收益率倒挂预警信号。以上异常数据被金融市场广泛认为是即将到来的经济衰退甚至经济危机的预警信号,而中美贸易前景的不确定性,也加大了市场担忧美国经济即将发生衰退的风险。

国内方面,本周国家统计局与中国人民银行分别公布了2019年7月中国经济运行的主要数据以及中国主要金融数据。两者公布的数据,无论从供给侧还是从需求侧来看,七月的数据都明显回落,表明此前6月的改善具有较强的短期扰动性,经济仍然下行。从结构上看,房地产投资的“中流砥柱”作用在继续减弱,但制造业投资开始改善。制造业的改善,将对冲房地产下滑的部分影响。因此接下来,一方面,我们将看到国家将继续通过改革和财政政策的手段来调节经济,而货币政策也有望边际转松,结合全球开启的新一轮宽松降息潮,国内定向降准和下调公开市场操作利率也成为可能。另一方面,房地产的调控会继续加强,不会放松。承受下滑压力的经济基本面,叠加对房地产坚决的调控态度,使得我们尽管有更大可能增加逆周期调控的力度,但也不会走“大水漫灌”的老路

投资知易行难,正如老生常谈的巴菲特先生的一句名言“别人恐惧时我贪婪,别人贪婪时我恐惧”又有多少比例的投资者能够真正认知并且内化。而随着中国对外开放的不断深化,越来越多的海外知名机构开始相继加码中国资产,美东时间8月6日,世界头号桥水基金的掌舵者达里奥先生喊话全球投资者进入中国市场,他在与桥水基金高级组合策略师吉姆·哈斯克尔(Jim Haskel)的对话中表示,“如果你是全球投资经理,忽略现在的中国将会是你职业生涯最大的败笔。”并表示进入中国宜早不宜迟,现在就是最佳时机。根据桥水最新的季报可以看到,二季度桥水加仓了众多中概念股,比如阿里、百度及京东等,还加仓了在美国上市的两只中国ETF。除此之外,桥水还加仓了MSCI纳A概念的MSCI中国指数ETF。而随着越来越多的海外资金直接或者间接涌入中国金融市场,或许能够为我们国内投资者带来一定的借鉴与启示。



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