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2019年8月25日一周市场回顾与展望
2019-08-25  

本周各大指数在外围市场的大幅波动下表现出较强的震荡整理走势。指数方面,上证指数本周收涨2.62%,创业板涨3.03%,中小板大涨3.38%。消息面上,本周末中美贸易摩擦有所升级,短期而言A股或将再次承压。行业板块方面,由前期消费电子个股大涨继而带动视听器材、计算机设备等板块涨幅居前,而养殖业、农产品加工等板块跌幅居前。

中美贸易方面,随着本周五晚国务院决定对原产于美国的5078个税目、约750亿美元商品加征10%、5%不等关税后,8月24日凌晨美国贸易代表办公室USTR随即回应了中国决定,对价值约5500亿美元的中国进口商品再增加5%的关税。受此影响,美股方面周五出现单日暴跌,继而引起全球主要金融市场出现下挫。贸易战没有赢家,这一道理随着时间的推进在中美民间体会更深刻。对于中美两国,合作是唯一正确的选择,共赢才能通向更好的未来。我们也希望中美双方以相互尊重、相互平等和言而有信、言行一致为前提,以双方都能接受的方式解决分歧从而实现互利共赢合作。

国内方面,本周我国贷款利率市场化改革取得重要突破。中国人民银行本周发布公告称,决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,以支持降低小微企业融资成本。此次LPR定价机制改革是一次积极的政策尝试。根据“中国货币网”的公告,LPR诞生后形成的两种最新利率1年期为4.25%,这比上周的1年期LPR利率降低了6个基点,5年以上期限为4.85%,相比央行贷款基准利率(5年以上)降低了5个基点,央行未来会继续推动利率走低。总体来看,LPR定价机制改革初步形成了一个更为科学,更有弹性,更好使用的指导贷款利率。

金融市场方面,在未来一个月,A股将连续迎来三大国际指数基金的活水。6月份刚刚纳入A股的富时罗素于24日宣布将A股纳入因子从5%提升到15%,从9月23日开盘生效;而8月27日,A股将迎来MSCI第二次扩容,MSCI将把中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%,调整后,A股在MSCI中国和MSCI新兴市场指数权重分别达到7.79%和2.46%;最后则是标普道琼斯将以可投资权重因子的25%来将A股纳入标普道琼斯的15只指数,包括标普全球基准指数、标普新兴市场基准指数等,纳A决定将于9月23日(周一)开盘生效。三大指数集体纳入A股意味着将带来规模巨大的被动配置资金。据此前业内专业人士估算,三者合计可以带来350亿美元左右(折合人民币约2500亿元左右)增量资金。

本周市场走势较强,很多投资者一扫之前的阴霾又仿佛苏醒般跃跃欲试,而周末中美之间贸易战的再次升级又使得许多投资者的情绪出现了犹如从涨停到跌停的反转。怎样的心态,就会看到怎样的市场,如果一直跟着市场的涨跌去改变自己的判断和情绪,那么想要在投资过程中长期稳定盈利是非常之难的。而如何在纷繁复杂的市场迷雾中,去找到一个行业最本质的规律性的东西,去把握投资标的的核心竞争力和买入的逻辑支点,才是我们将认知变现的基础。


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